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中国车市七宗“最”

文|本刊记者 张延陶 日期: 2020-03-26 浏览次数: 18

垄断中国车市头把交椅的上汽“熄火”了,振臂 高呼新能源时代来临的比亚迪却靠燃油车赚钱,面对 “圈钱”质疑的蔚来反而成了中国车企市值第一高。 

看似牢不可破的格局在 2020 年一件一件被打破, 固有印象中的绩优生纷纷被后来者居上。 

据此,《英才》记者梳理了 2020 年中国车市发 生的“七宗最”。探寻中国车市究竟谁在哭、谁在笑? 


最失意 上汽集团痛失龙头地位 

从 2020 年 7 月开始,上汽集团(600104.SH) 不断回购股票以提振信心,然而曾经的利润奶牛,上 汽大众的跌势依旧没有刹车的势头。 

乘联会统计数据显示,2020 年前三季度上汽集 团整车累计销量 361.3 万辆,居国内车企第一,但这 一业绩较 2019 年同比下滑 18.1% ;同时,上汽集团前 三季度营收同比下滑 14.81% 至 4986.62 亿元,归属于 上市股东的净利润同比下滑 19.93% 至 166.48 亿元。

 规模的优势还在,但面对更加多元化的竞争,上 汽的基本盘出现了松动。 

近日,上汽集团公布了 11 月销量。数据显示, 上汽集团 11 月销量共计 643,928 辆,同比增长了 10.65% ;但是唯有上汽大众延续了颓势,销量同比 下滑 23.74%。作为上汽集团曾经的利润奶牛,上汽 大众的下滑势头仍在持续,与一汽大众的差距也在继 续拉开。 

目前,上汽集团将与阿里巴巴联手推动的智己汽 车列为“一号工程”。但在比亚迪占据电池先发优势、 造车新势力纷纷备受资本青睐之后,智己汽车的道路 已经愈发狭窄。如何突围?是这家曾经的龙头车企不 得不认真思考的问题。


最意外 过分依赖宝马 华晨加速“陨落” 

华晨用自主汽车品牌创造了品牌辉煌的起点,然 而过分依赖与宝马的合资项目导致最终迷失自我,沦 为垫脚石。 

2019 年,如果抛开华晨宝马的利润贡献,华晨 其它板块的亏损总额已经达 10.64 亿元,亏损幅度同 比增长 150%。 

合资股比限制曾经是华晨“拴住”宝马的关键, 然而多年的合资并未令华晨的自主业务板块受惠于合 资协同所产生的红利,反而在其他自主品牌苦练内功 的时期顾此失彼。随着合资股比的放开,在地位并不 对等的交易关系中,宝马在 2018 年就与华晨达成了 2 年后股比调整为 75 :25 的约定。 

时至今日,沦为代工厂的担忧被更令人意外的消 息替代,华晨集团 11 月 16 日发布公告称,已构成债 务违约金额合计65亿元,逾期利息金额合计1.44亿元。 因企业资金紧张,续作授信审批未完成,造成无法偿 还。2000 亿资产的华晨宝马走向了破产的深渊。 


最可惜 江淮汽车彻底沦为代工厂 

在新能源汽车迎来爆发性增长的 2016 年,江淮 与大众牵手意欲打造合资公司,次年,这一愿景正式 达成。 

然而,合资公司成立后,江淮大众却偃旗息鼓, 各怀心思。 

2014-2018 年间,江淮汽车累计收到政府补贴共 计 87.18 亿元,期间其净利润仅为 22.25 亿元。2019 年江淮汽车年扣非净利润为 -9.78 亿元,而非经常性 损益高达 10.84 亿元,由此可见,江淮汽车再也难靠 补贴“维持生计”。 

而近几年来,大众依然凭借着两家合资公司在中 国市场的广泛号召力,持续占据着中国汽车销售的榜 首之位。但是有了华晨宝马合资股比放开的“珠玉在 前”,上汽大众、一汽大众已经无法满足大众对于进 一步在中国获利的意愿。随着上汽大众的业绩持续下 滑、特斯拉大打价格战、造车新势力与新能源本土势 力的强势崛起,大众在华战略不得不做出调整,大众 最为倚赖的中国市场显然不容有失。

 从心猿意马到一拍即合,江淮与大众在特殊的 2020 年达成了“你情我愿”的合作升级。 

12 月 8 日,大众(安徽)汽车有限公司顺利揭牌, 从此江淮汽车成为历史 ;而大众在全球市场的版图中 又多了一个“电动出行驱动中心”。江淮的地位终于 扶正,而大众也拥有了其合资公司的控制权。


 最反转 恒大汽车的造车“罗生门” 

恒大曾经公开表示 :“未来将成为世界规模最大、 实力最强的新能源汽车集团。”而近日,恒大集团董 事局主席许家印更是强化了这一“跨界野心”。他表示, 恒大汽车一定能实现到 2025 年产销 100 万辆、2035 年产销 500 万辆的宏伟目标。 

而 2019 年,中国车企销量排行榜中,接近这一 数字的车企分别为上汽通用五菱 98 万辆、以及长城 汽车 91 万辆。 

6 年的时间,对于资金实力雄厚的恒大而言当然 不会重蹈乐视汽车的覆辙,那么究竟恒大汽车的野心 有何支撑? 

据 统 计,2019 年 恒 大 以 造 车 之 名 共 计 拿 地 2071.45 亩。而 2018 年中国汽车行业用地拿地企业百 强排行榜的头名上汽集团全年拿地为 2540.46 亩。一 时间,恒大借造车拿地的质疑甚嚣尘上。 

但是 11 月 13 日,发改委下发《关于开展新能源 汽车整车生产及项目情况调查的通知》,各地被明确 要求报告恒大 2017 年以来在当地投资和拟投资建设 的汽车整车及零部件项目情况,包括土地占用、建设 内容、项目进展、完成投资等情况。 

一时间恒大汽车股价下探、深陷舆论漩涡。 

然而短短 1 个月的时间,恒大汽车却高调发布了 恒驰 1 的路跑视频以及大量车内图片,似乎旨在破除 传闻。与此同时,恒大汽车的研发团队也相继曝光。 来自于原东风汽车、福特汽车、上汽电子、西门子、 蔚来等企业的专家可谓星光璀璨。 

恒大造车的不断反转仍可能在未来继续上演,最 具实力的房企跨界造车究竟能否再造辉煌,让我们拭 目以待。 


最戏剧 蔚来市值超越上汽 

产业造车与资本造车本就不是一个玩儿法。 

2016-2019 年这四年时间里,蔚来的累计净亏损 达 285 亿元。1 年后,蔚来逆势来袭,市值最高站上 5000 亿大关,超越上汽集团近 100%。然而,2020 年前 11 个月,蔚来累计交付数量仅为 36,721 辆,虽然相比自身有了长足的提升,但是相较于上汽集团同 比下滑后仍实现的 4,853,875 辆简直是九牛一毛。 

在传统汽车供应链体系中,产业思维多数情况下 是绝对的主导。车企背后是博世、博格华纳、大陆、 麦格纳等供应链企业。而随着资本与技术重塑汽车行 业,明星投资人成了车企背后最引人关注的“筹码”。 翻看蔚来初创时期的投资人名单,腾讯、高瓴资本、 顺为资本都携手出力 ;而蔚来日后的投资阵营中,红 杉、淡马锡、华平、联想、百度、IDG 等赫然在列。 

蔚来的得势并非无迹可寻,特斯拉也在 2020 年 超越了一众传统车企,以 3 个丰田市值的绝对“领导 力”席卷全球。 

蔚来与特斯拉在资本市场的成功势必惠及其汽车 板块的业务发展,然而如此高企的市值当中究竟有否 泡沫,还有待市场长期的检验。


 最多元 比亚迪靠燃油赚钱 分拆芯片展露野心 

在 2020 年的中国电动汽车百人会论坛上,王传 福一改 2019 年高喊“禁售燃油车”转而温和地表示 要“从燃油车到电动车平稳过渡。”

 根据公开数据统计显示,2020 年 1-11 月,比 亚迪汽车累计销量为 370,650 辆,同比下降 11.37% ; 其中,新能源汽车累计销量为 160,848 辆,同比下降 25.67% ;燃油汽车累计销量 209,802 辆,同比微增 3.96%。 

时间回到 2016 年,比亚迪造新之势席卷全球, 夺日产王位,抢占欧洲市场。押注新能源 10 年的隐 忍终于得以宣泄,王传福一时风头无两。彼时,混合 动力车型“秦”高调抢占上海滩,王传福高调表示:“不 再为传统汽车开发全新车型”。 

然而,随着新能源市场逐渐从政策驱动过渡为市 场驱动,新能源汽车行业的一批先行者纷纷身陷囹圄。 

不难看出,比亚迪的画风转变也是不得已靠燃油 车续命的真实写照。但从另一个侧面来讲,比亚迪的 燃油车大卖也凸显了其在汽车板块的多元化实力。 

比亚迪的多元化发展不仅体现在汽车主机厂这一 角色当中,其芯片制造能力也在 2020 年得到了认可。 

2020 年 4 月,比亚迪发布公告称,旗下子公司 “深圳比亚迪微电子”(已正式更名为“比亚迪半导体”) 通过内部重组,并计划上市。 

接下来的 2 个月,比亚迪半导体完成了 A 轮和 A+ 轮融资,红杉资本中国基金、中金资本、国投创 新等均出现在 44 名投资主体名录中,总融资金额为 27 亿人民币。两轮融资后,比亚迪半导体的估值从 75 亿涨到 300 亿。 

根据公开资料显示,比亚迪于 2009 年发布了自 研 IGBT 1.0 芯片,实现了中国在 IGBT 芯片技术上“零 的突破”。十年后的 2019 年,比亚迪在中国共配套约 19.4 万套车规级 IGBT 模组,市场份额 18%,排名第二, 仅次于英飞凌。 

汽车主机厂、电池供应商、车规级芯片商、手机 组装厂,比亚迪的赛道正在拓宽,迎接它的挑战也将 更加艰巨。 


最惊喜 长安汽车逆风翻盘 

合资奶牛断奶令曾经的自主龙头长安汽车在 2019 年跌落谷底,当年长安福特销量腰斩,长安马 自达销量下滑近 20%,即使是集团倾力发展的自主板 块,同样下滑 15%。 

然而根据乘联会的数据显示,2020 年 1-11 月, 在车企销量前 10 名的榜单中,长安汽车累计销售 854,072 辆,同比增长 26%,是前 10 名车企中唯一 实现 2 位数增长的车企,同时,这已经是长安汽车连 续第 8 个月实现同比增长。 

“对症下药”是长安汽车逆势翻盘的根本原因。 

合资板块与自主板块的重挫令长安汽车提出了 : “自主与合资并重”的口号。 

11 月,长安系合资品牌汽车连续第八个月迎来 同比增长,在单月销售 53,068 辆,同比增长 27.5%。 其中,同比增长52.8%的长安福特单月销售28,736辆, 迎来 2020 年单月销量新高 ;长安马自达销售 13,456 辆、同比增长 7.5%。 

2020 年,长安系合资品牌汽车的市场表现不断 攀高,1-11 月,长安系合资品牌汽车累计销量已达 到 440,920 辆,同比增长 15.1%。

而自主板块更在 SUV 以及轿车的细分市场都实 现了迅猛增长。

紧凑型 SUV 市场,长安 CS75 系列实现了 1-11 月累计销量 242,813 辆、同比大涨 47.5% 的强势表现; 轿车板块,长安逸动系列交出了 1-11 月累计销量达 到 159,899 辆的成绩,同比增长达到了 40.6%。这些 数字稳居 2020 车市高位。

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